九安医疗,从疫情黑马到业绩回归,美元与人民币营收的起伏启示

在近年全球公共卫生事件的特殊背景下,九安医疗（股票代码：002432）凭借家用健康监测产品的爆发式增长，成为市场瞩目的“疫情黑马”，其营收表现中，美元与人民币的构成及规模变化，不仅折射出企业战略的调整，也反映了全球市场的波动逻辑。

2021年至2022年,九安医疗迎来业绩巅峰，核心产品iHealth试剂盒（抗原检测试剂盒）主要销往美国市场，直接以美元结算，贡献了公司营收的绝对大头，2022年，公司全年营收达270.96亿元人民币，同比增长1037%；归母净利润更是飙升至152.47亿元，同比暴涨2779%，美元营收占比一度超过90%，按当时汇率计算，约合200亿至220亿元人民币，这一阶段，九安医疗凭借“中国制造+全球需求”的模式，在美元计价的海外市场中攫取了巨额利润，也为其积累了充足的现金流。

随着全球疫情高峰退去,海外需求锐减，九安医疗的美元营收随之断崖式下滑，2023年，公司营收降至23.52亿元，同比大幅下降91.34%；归母净利润14.88亿元，同比下滑90.26%，美元营收占比骤降至不足20%，人民币业务（如国内血压计、血糖仪等常规产品）逐渐成为营收支柱，这一转变标志着公司从“依赖单一海外爆款”向“多元化、常态化经营”的艰难转型。

从“美元狂欢”到“人民币托底”，九安医疗的经历印证了单一

市场依赖的风险，公司正通过拓展国内渠道、布局智能健康生态等方式寻求新增长点，但短期内，想要复制美元营收的辉煌仍需时日，对于投资者而言，其业绩起伏也提示着：在捕捉时代机遇的同时，企业能否构建可持续的竞争力，才是穿越周期的关键。